모비코, 스쿨버스 사업 매각과 주가 급락
영국 기반 교통 운영업체 모비코 그룹이 북미 스쿨버스 사업부를 매각하면서, 주가가 25% 이상 폭락하는 등 시장에 큰 영향을 미쳤습니다. 이번 매각은 부채 감축 및 고성장 부문에 자본 재배치를 위한 전략적 결정입니다.
매각 결정의 구체적인 내용 및 재무적 영향
모비코는 북미 스쿨버스 사업부를 I 스퀘어드 캐피털에 최대 6억 800만 달러에 매각하기로 합의했습니다. 이 거래는 2024년 예상 조정 EBITDA의 약 5배, IFRS 16 이전 기준으로 약 5.6배로 평가됩니다. 모비코는 이번 매각으로 3억 6,500만~3억 8,500만 달러의 순 선수금을 확보하고, 추가로 최대 7,000만 달러의 성과급을 받을 수 있습니다. 하지만, 이 소식에 주가는 25% 이상 폭락했습니다.
매각 배경 심층 분석: 전략적 판단과 시장 평가
모비코의 이번 매각 결정은 단순히 재무적인 고려뿐만 아니라, 그룹의 장기적인 성장 전략과 밀접하게 연관되어 있습니다. 핵심 목표는 부채 감축과 ALSA와 같은 고성장 사업 부문에 대한 집중 투자입니다. 이그나시오 가랏 최고경영자는 이번 매각을 "그룹의 중요한 이정표"라고 표현하며, 회사가 대차대조표를 강화하고 미래 성장 기회에 투자하는 데 더 나은 위치에 서게 되었다고 강조했습니다.
시장 반응 및 RBC 캐피털 마켓츠 분석
그러나 시장의 반응은 긍정적이지만은 않았습니다. 주가가 25% 이상 폭락한 것은 이번 결정에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다. RBC 캐피털 마켓츠는 이번 매각 평가액이 자체 추정치에 미치지 못한다고 분석하며, 합의된 조건이 당초 기대했던 상승 시나리오에 못 미친다고 지적했습니다. RBC는 모비코의 연간 조정 영업이익 전망치를 하향 조정하여 시장 전망과 더욱 일치시켰습니다.
스쿨버스 사업부의 현황 및 매각 배경
스쿨버스 사업부는 팬데믹 이후 회복 조짐을 보였고, 10년 만에 처음으로 순 긍정적인 노선 결과를 기록하기도 했습니다. 하지만, 모비코는 자본 요구 증가, 지속적인 임금 인플레이션, 미래 비용 압박 등의 문제에 직면해 있었습니다. 지난 3년간 2억 파운드를 초과하는 자본 투입에도 불구하고, 이 사업부는 충분한 잉여 현금 흐름을 창출하지 못했습니다. 이러한 상황을 고려할 때, 모비코는 매각이 장기적으로 가장 실행 가능한 전략이라고 판단한 것으로 보입니다.
이번 매각을 통해 모비코는 포트폴리오를 단순화하고, 현금 흐름과 수익 잠재력이 더 강한 사업에 자원을 집중할 수 있게 될 것으로 예상됩니다. 하지만, 거래 이후 모비코는 영국, 독일, 스페인 등 남은 시장에서의 불리한 발전에 대한 노출이 증가할 수 있다는 점도 밝혔습니다. 모비코는 4월 29일에 연간 결과를 발표할 예정이며, 2024년에는 비현금성 자산 손상, 이연 법인세 자산 상각 등으로 인해 법정 손실이 예상됩니다.
매각 결정의 장단점 및 향후 전망
이번 스쿨버스 사업부 매각은 모비코에게 재무 구조 개선의 기회를 제공하지만, 주가 급락에서 나타난 시장의 우려는 해결해야 할 과제입니다. 향후 모비코의 핵심 사업 집중 전략이 성공적인 성장으로 이어질지 지켜봐야 합니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
- 모비코가 스쿨버스 사업부를 매각한 이유는 무엇인가요?
모비코는 부채를 줄이고, ALSA와 같은 고성장 부문에 집중하기 위해 스쿨버스 사업부를 매각했습니다. 이는 장기적인 성장 전략의 일환입니다.
- 매각 금액은 얼마이며, 모비코는 얼마나 받게 되나요?
매각 금액은 최대 6억 800만 달러이며, 모비코는 3억 6,500만~3억 8,500만 달러의 순 선수금과 최대 7,000만 달러의 성과급을 받을 수 있습니다.
- 이번 매각으로 모비코의 주가가 급락했는데, 그 이유는 무엇인가요?
시장에서는 이번 매각 평가가 기대에 미치지 못한다고 판단했으며, 스쿨버스 사업부의 미래 성장 가능성에 대한 우려와 투자 심리 위축이 복합적으로 작용한 것으로 보입니다.
- 모비코는 매각 후 어떤 사업에 집중할 계획인가요?
모비코는 확보된 자금을 부채 감축 및 ALSA와 같은 핵심 사업 성장에 투자하고, 영국, 독일, 스페인 등 유럽 시장에 집중하여 수익성을 개선할 계획입니다.